继本年3月呈现"破净"潮之后，理财产品流动性再次迎来应战，而这次的诱因是债市。11月以来，国内债券模拟经营手游商场呈现显着调整，部分理财产品也遭到涉及。11月17日，北京商报记者注意到，有不少出资者在交际媒体吐槽"分明买的是R2中低危险的固收类理财产品，收益却显着下滑""以为是稳健产品，没想到跌落起伏这么大，又被上课了！"。为了安慰出资者的焦虑心情，多家理财公司也先后"喊话"不要慌张，可长时刻幸福生活小常识持有手上的纯债类理财产品，静待商场修正。

净值回撤换回压力上升

近段时刻以来，债券商场呈现了较大起伏的调整，导致不少理财产品呈现了回撤、负收益的状况。面临动摇的商场行情，出资者焦虑心情浓郁。11月17日，北京商报记者注意到，不少出资者在交际媒体吐槽理财产品净值体现状况，有出资者戏弄称，买理财买出了股票的感觉，近一周跌没了两个月的收益。

为了防止收益在短时刻内都被抹净，不少出资者开端"组团"换回理财产品，这也让理财公司压力猛增。招银理财旗下"招睿活钱管家添金2号""泓瑞活钱管家日开一号"两款理财产品近来均呈现触碰巨额换回上限的状况。"招睿活钱管家添金2号"产品危险等级为R2，归于中低危险理财产品，产品投向首要为债券；"泓瑞活钱管家日开一号"危险等级相同为R2中低危险，产品投向中固定收益类财物不低于80%，高流动性财物不低于5%。

依据出资者晒出的截图信息，上述两款产品均因触碰巨额换回上限而无法进行换回操作。对此，招商银行客服人员表明，这种状况是现在发生了大额换回，假如某个理财方案当天一切客户净换回额超越上一个交易日余额的30%(单个产品规定为余额的10%、20%或50%)，那么便是发生了大额换回，主张改天进行操作。

而从净值状况来看，上述两款理财产品净值已多日接连呈现跌落。其间，"招睿活钱管家添金2号"自11月10日以来已接连跌落5个交易日，11月10日、11月11日、11月14日、11月15日、11月16日单位净值别离跌落0.02%、0.02%、0.08%、0.03%、0.05%；"泓瑞活钱管家日开一号"的单位净值则从11月8日就开端跌落，已接连跌落7个交易日，跌落起伏在0.01%-0.16%左右。

南财理财通特邀专家卜复兴在承受北京商报记者采访时表明，近期受债券商场大幅调整，理财产品呈现了大幅回撤。首要在于理财产品底层财物首要出资于债券等固收类财物，尤其是纯固收的产品，理财产品净值化后，财物收益会实时反映到理财产品净值上，因而，当债券商场呈现大幅调整的时分，理财产品收益必定会呈现大幅动摇。

理财公司喊话"不要慌"

"资管新规"后，理财产品进入净值化年代，"卖者尽责、买者自傲"成为理财商场的新阶段。尽管经过了一段时刻的宣扬，出资者已对净值型产品有了必定程度的认知，但净值大幅回撤的现象也让出资者不安。

为了缓解出资者的焦虑心情，已有多家理财公司先后发声提示称，应理性看待净值动摇，拉长出资期限，用时刻来交换收益空间。归纳来看，各家理财公司以为，此次债券商场呈现调整首要为三方面的原因，一是疫情防控方针的优化，各地方管控力度估计呈现调整；二是地产方针的落地提高了商场对房地产融资的决心；三是近期资金中枢边沿抬升，月初后宽松起伏暂不及商场预期，资金面趋紧。

中银理财表明，面临此次回调，中银理财投研团队坚持稳健战略，尽最大尽力寻求回撤操控，尽力打造产品的耐性，力求为出资者带来更好的持有体会；一起，也在亲近盯梢研讨商场改变，积极争取比较确认的出资时机，在调整中发掘优质财物的长时刻出资价值。

中邮理财说到，理财产品首要投向存款、债券等固收类财物，债券价格受商场利率、微观经济环境等要素的改变而发生动摇，从而传导到产品净值。债券价格和商场利率呈反方向改变联系，当商场利率快速攀升时，债券价格跌落，理财产品净值随之跌落。

展望后市，兴银理财指出，短期来看，债券商场经过危险快速开释，持续调整压力有限，现已开始具有了装备价值。方针从出台到落地、传导到实体经济需求时滞，而从最新出台的10月经济各项数据来看，现在经济的内生动力进一步走弱，方针的传导或许愈加弯曲，在居民连续去杠杆、企业融资需求缺乏、回报率偏低的状况下，债券收益率不具有快速上行的根底，后续危险有限。

在光大银行金融商场部微观研讨员周茂华看来，近来债市剧烈动摇，有资金面及基本面预期要素，但更多是商场心情主导。但全体上来说，这种短期的剧烈动摇不行持续，商场将逐渐回归常态，由于国内经济正处于复苏阶段，财务、货币方针支撑实体经济康复的力度不会削弱，加之央行呵护经济复苏，商场流动性有望坚持合理富余，现在商场环境下，也不支撑商场利率大幅上升。一起，在现在我国基本面环境下，债券短期价格下降，相应债券财物装备招引力上升，也会招引部分资金流入。

债市动摇，出资者怎么应对？多家理财公司发文表明，快跌往后无需失望，应静待商场企稳。例如安全理财以为，短期固收理财近期虽较长时刻限影响较大，但拉长时刻来看，待债市企稳，仍具流动性装备价值。新资金装备固收+，既能捕捉债券调整后收益率的提高作用，又能布局权益商场的长时刻价值，还能经过财物装备来优化全体动摇。

"在逐渐消化方针预期后，商场估计将回归现有基本面，产品净值体现也估计将逐渐修正。"杭银理财表明，本周央行已在公开商场加大投进力度，债市流动性有望坚持相对宽松格式，债券收益进一步上行空间有限，产品持仓财物收益已提高至合理水平，产品净值有望企稳修正。根据中长时刻的债市判别，不用过于忧虑当时短期的商场动摇，能够持续持有以待债券商场企稳。

卜复兴主张出资者，尊重商场规律，净值化必定意味着收益会随财物收益而动摇；不要惊惧，债券商场的调整仅仅短期状况，商场现在呈现了必定的超调；要坚持价值出资，不要追涨杀跌；部分危险承受能力较低的客户，能够挑选现金管理类产品，由于这类产品选用摊余本钱+影子定价形式。

"首要，出资者要正确看待净值型理财产品，不管是低危险、中危险仍是高危险，理财产品的净值都会有必定动摇性，相对来看，债券的价格动摇要低于股票、基金的价格，首要装备债券、未装备权益类财物的理财产品的净值动摇要小一些。其次，出资者在购买理财产品之前，要要点调查产品的危险等级、出资方向和份额、前史净值动摇状况等，假如出资者购买的是中长时刻理财产品，不用过于纠结产品的短期净值动摇。"融360数字科技研讨院分析师刘银平进一步表明。

北京商报记者 宋亦桐

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