京沪高铁IPO迈出要害一步。

10月25日，京沪高速铁路股份有限公司（以下简称"京沪高铁"）IPO招股说明书申报稿在证监会官网正式发表，揭开了这一"巨无霸"上市项目的奥秘面纱。

招股书显现，京沪高铁本次IPO拟募资500亿，用于收买京福安徽公司65.08%股权。按此募资额来看，本次IPO将达A股史上第五大IPO水平，也是9年来最大IPO。

京沪高铁这一铁路优质财物的证券化也被解读为铁路财物证券化提速的重要一步。到现在，我国铁路总公司旗下共有大秦铁路、广深铁路、铁龙物流三家A股上市公司，除了京沪高铁拟IPO之外，中铁特货物流股份有限公司也已承受上市教导，拟在深交所中小板上市。

21世纪经济报导记者核算发现，从发行方面来看，近期IPO审阅节奏显着加速，邮储银行更是创下了从发表招股书到拿到发行批文仅花费4个月的速度。按此对比，京沪高铁上市指日可下，有望在2020年第一季度便拿到A股入场券。

相较于其他铁路段，京沪高铁的挣钱才能此前便为商场注目。

京沪高铁2008年4月18日全线正式开建，2011年6月30日建成通车，正线长1318千米，直通北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省，是全球一次建成路程最长、技术标准最高的高速铁路。

到2019年9月30 日，京沪高速铁路全线累计开行列车99.19万列，累计发送旅客10.85亿人次，客座率根本保持在73%~80%区间。

强壮的旅客运送才能带来亮眼的盈余。招股书显现，公司2016年至2018年别离完成营收263亿元、296亿元、312亿元，归母净利润79亿元、91亿元、102亿元。本年前9个月，共完成总营收250.02亿元，净利润95.2亿元，按此核算，均匀每日净赚近3500万，盈余才能超九成以上A股上市公司。

这一亮眼成绩对应的却是只是67名职工，其间25人为借调。按此核算，均匀每人每天发明净利润超越50万元。

这也和其托付运送办理事务形式有关。

招股书显现，公司是京沪高速铁路及沿线车站的出资、建造、运营主体，经过托付运送办理形式，托付京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团对京沪高速铁路进行运送办理，并将牵引供电和电力设施运转修理托付中铁电气化局集团进行办理。

这也意味着，相对于其他A股上市公司，京沪高铁触及的运营本钱主要是电力和托付办理费，在营销和研发上鲜少开销。

这一形式也和其此次募资拟收买方京福安徽公司相相似。

此次上市，京沪高铁拟发行不超越75.56亿股，占发行后总股本的份额不超越15%，募资500亿元，在扣除发行费用后拟悉数用于收买京福安徽公司65.0759%股权。

从募资500亿元来看，京沪高铁将到达A股史上第五大IPO水平，成为近9年来A股最大IPO。

"我觉得收买京福安徽公司主要是财物结构的转化，做一个财物置换，把干线铁路置换由铁总控股，支线交给动力链轮滚筒地方政府。大部分高铁都是和地方政府协作的，现在铁总有一个方针便是要把干线铁路由铁总控股，非干线的由地方政府控股。不过即便不控股，仍是托付运营，铁总有调度指挥权。"北京交通大学教授赵坚向21世纪经济报导记者指出。

"现在还没看到发表说地方政府收到钱之后怎样用，我觉得可能是会收买一部分铁总支线的股份，做一个财物置换。"赵坚表明。

与京沪高铁的亮眼盈余比较不同的是，京福安徽公司仍处于亏本状况。招股书显现，京福安徽公司2018年亏本12亿元，2019年前三季度亏本88亿元。原因是正在运营的合蚌客专和合福铁路安徽段注册时刻尚短，商合杭铁路和郑阜铁路仍在建造中，现在公司仍处在商场培养期。

那么收买这部分财物，会对京沪高铁的盈余才能带来怎样的影响呢？

"我觉得影响不大，两家公司的规划相差比较大。"赵坚以为。

高铁证券化正是当时铁路变革要点推进的作业之一。2017年11月，国家发改委等四部分发布的《铁路"十三五"发展规划》就明确提出，要研讨推进东部地区有安稳现金流、财物质量优秀的高速铁路企业财物证券化和优质财物股改上市等相关作业。

到10月28日，铁总旗下共有大秦铁路、广深铁路、铁龙物流三家A股上市公司。除了京沪高铁拟IPO之外，中铁特货物流股份有限公司也已于本年9月发表承受上市教导，拟在深交所中小板上市。铁路的财物证券化脚步正在提速。

海通证券剖析以为，京沪高铁盈余才能杰出，是铁总系统最优质财物之一。京沪高铁的上市代表着铁总优质财物证券化是一个趋势，将进一步增强铁总造血才能，有助于盘活铁总旗下优质财物。未来，铁总优质财物连续上市将是趋势。

京沪高铁的上市窗口或许不久后就要降临。

21世纪经济报导记者核算发现，从发行方面来看，近期IPO审阅节奏显着加速。Wind数据显现，到10月28日，10月以来发审委共审阅68家次，超越9月的59家次，更是远高于8月的35家次，相较于上一年10月份的35家次也有显着提高。

"最近显着感觉到IPO审阅速度加速，有时候一天好几家上会。"一名大型券商投行人士向记者坦言。

最近，我国邮政储蓄银行更是创下了从发表招股书到拿到发行批文仅花费4个月的速度。6月28日晚间,邮储银行在证监会预发表A股招股书，10月24日就成功过会，尔后第二日便拿到批文。

上一年来看，工业富联和药明康德也从前发明了36天、50天的"闪电过会"纪录。

有望创近九年IPO募资纪录的京沪高铁IPO，无疑是本年资本商场的重要论题。假如按4个月的过会时刻对比，京沪高铁也有望在2020年第一季度拿到A股入场券，上市指日可下。

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